"我想學投資，我該先讀那一本書?" 之三

初次看到我很佩服的巴曉智先生推薦林茂昌先生的『用心於不交易』這本書時，心中十分疑惑。試想假如尊夫人說要『用心於不買新包包』，您的掌上明珠說要『用心於不買新衣服』，您的公子說要『用心於不交女朋友』，不會很奇怪嗎?要做好一件事，要用心，難道要不做一件事，還得要用心?

不過巴曉智先生既然會推薦，一定有道理，所以我也上網訂購了這本『用心於不交易』。開始讀了起來，這才發現難怪這麼多人推薦。原來這是一本投資哲學的書。金融市場中有許多人進進出出，每天有無數筆交易，然而進行交易的人，為何進行交易呢? 假如您也選擇進入金融市場，您的投資哲學是什麼呢?是滿腔熱血所以每天買買賣賣嗎?

這書寫得淺顯易懂，第一章談的是你到市場是選擇玩什麼樣的遊戲?是零和遊戲，還是正和遊戲?我想讀者讀完之後應該會有智慧地選擇玩正和遊戲吧! 更有趣的是，作者問了這個問題:『如果這麼好，為什麼你要賣給我?』這是人人都該想的問題啊! 假如買雷曼兄弟連動債的人有想過這問題，應該就不會上了當而血本無歸了吧?

第二章談的是競爭優勢，護城河的概念，基本上告訴我們的是如何找到有競爭力，長期看好的公司。林先生的建議是一方面在財務數字上找，一方面要檢驗人脈上，公司是不是有『人和』。

第三章談的基本上是複利，也就是時間的概念。因為進入股市買股票畢竟不是買定存，股價上上下下，公司的營運也有可能因為競爭對手的加入而變差，如何能安心持股，從而真正享受到複利的功效呢?林先生在書中根據他的經驗給了非常好的建議。

第四章談的是所謂不賠錢的投資。想一想假如有人跟你玩猜丟硬幣是正面還是反面，規則卻訂成，『正面給你錢，反面你不用給錢，再丟一次』，你覺得如何?林先生對如何找到這樣的股票，並且在持有時持續驗證給了很實際的建議。

第五章林先生用幾個他投資過的股票做例子來實地說明。林先生十分光明磊落，成功的例子，不那麼成功的例子都拿出來談，然而卻可以看到他的投資的確遵守書中的原則，在投資過程中追求複利跟不賠錢。

結語則談『等待』跟『忍耐』，這是一大功課，並不是容易的，因為前面談的複利，要的就是時間，就是需要等待。我想這正是書名叫『用心於不交易』的原因吧!

書名:用心於不交易：我的長線投資成功祕訣
作者:林茂昌
ISBN:978-986-6165-50-4

P.S. 林先生是科班出身，又富有實務經驗。類似他的看法，也可以參考我以前曾經翻譯過的這兩篇演講
價值投資:『做不是自然而然的事』---Part 1
價值投資:『做不是自然而然的事』---Part 2

Disclaimer: 我自費購買並持續持有一本『用心於不交易：我的長線投資成功祕訣』；本人並未收受任何報酬。

"我想學投資，我該先讀那一本書?" 之二

今天要給大家介紹的是，雷浩斯先生所著的『雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段』。我想假如我要教自己的孩子投資大概就會用這兩本書當教科書吧。

投資該先讀那一本書，其實不是一個容易回答的問題。先前我推薦『財報狗教你挖好股穩賺20%』，現在要推薦另一本書，仔細想一想以也許該先讀這次要推薦的書的第一部份，再去讀『財報狗教你挖好股穩賺20%』，最後再回來把今天要介紹的這本書讀完。我這樣含糊地講，一定沒人聽得懂，也許我該先介紹今天要談的這本書，然後在適當時機，說明可以參考『財報狗教你挖好股穩賺20%』。

這書第一篇談的是價值投資的基本概念。先談投資是購入一個公司的一小部份所有權，然後談以低於價值的價格購入。接著談所謂『安全邊際』的概念。『安全邊際』是個非常非常有威力的概念，儘管一個公司的股票的價值只能大約的估算，而無法非常精準的計算出來，但是我們藉由『安全邊際』這概念，實務上已經可以帶來相當好的獲利。在第一篇的最後雷先生特別針對幾個初次從事投資的投資者容易誤會的概念，做了很清楚而精闢的解釋。

這書的第二篇就要開始教導讀者選股了。市面上股票有千百種自然很難每個公司都去仔細看，因此必須要有所選擇。既然要選股做更進一步的分析，自然得要有根據，雷先生建議投資人用三個指標來篩選好股跟淘汰不良股。我想這三個方法都是極好的方法。讀者們如能運用，應該可以得到許多益處，而能專心在值得研究的標的上。

這第二篇已經開始要用上些財務名詞了，我會建議讀者如果不熟悉這些財務名詞，可以先參考『財報狗教你挖好股穩賺20%』的第一篇跟第二篇，先了解這些名詞是什麼，再回來讀本書的第二篇，這樣應該就不會有困難了。

跟著這書的第三篇是教導如何估計基本價值，書裡列出雷先生根據他的經驗找到不一樣的公司的估計方式。估計證券的基本價值在像New York University的Stern Business School這樣一流的商學院裡，是研究所裡一整個學期的課，還得先修一學期的Corporate Finance。雷先生卻能以相當簡潔扼要的方式，提供讀者們一套方法來評估基本價值，以及找到購入的時機。
有趣的是，我想是因為有些讀者可能喜歡收取現金股利而有些讀者可能喜歡資本利得，雷先生也特別針對這兩種不同的需求，各自提出一套辦法，來評估決定購入的價格，跟合理出售的價位。而對於想要有資本利得的讀者們，雷先生更特別根據股票背後公司的成長性，來提出判斷的方式。這樣的做法比市面上有些書籍，不管什麼樣的公司好的不好的，都假設要用一樣的本益比來購入，也以一樣的本益比去賣出，實用也高明多了。

這書的第四篇則是以三個例子，一個例子是以想領現金股利而不想損失本金的。一個例子是說明成長力道一般的股票。第三個例子則是談成長率高的公司。我會建議當讀者想購入一個股票時，根據書中的例子，依樣畫葫蘆，一步一步的查下去，應該會非常有用!

這書的第五篇則是以兩個例子來談，公司的營運或是出了問題，或是營運還是相當好然而成長已經開始緩了下來的例子。讀者們應該也知道台股中所謂的『一代拳王』的例子不少，因此可別忘了照這書中的例子查一查。

最後這書的第六篇談的是風險控管跟有耐心的等待。這兩者可是極為重要的，投資人多半知道，但卻不容易做好。希望讀者讀完之後，在實際持股時可別忘了!我想當您讀到這一章時，這一章的內容剛好也可以做一個很好的引子，來引入下一本我要推薦的書。

這本書實實在在是本不可多得的好書，提供了一個十分實際而可以跟著照著執行的投資方式，我相信讀者如果能把這本書讀懂讀通而應用在投資上，應該會發現一來獲利會增加，而二來因為投資而帶來的壓力會減少，也就是說您的生活品質會變好。

這書跟『財報狗教你挖好股穩賺20%』，都是值得一讀再讀的好書，我相信讀者讀了再讀，每一次讀，都應該會有些新的亮光跟心得!

這是一本我衷心推薦的書，我也希望讀友們會喜歡。

書名:雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段
作者:雷浩斯
ISBN:978-986-7283-45-0

 

 

Disclaimer: 我自費購買並持續持有一本『雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段』，並且沒有轉讓的打算；本人並未收受雷浩斯先生任何報酬。

我是誰 (下)

最後介紹我的朋友如何在學校的求學過程中，得到神的祝福。我的朋友預計在七月底到在幾年前311大海嘯中受災的石卷市擔任義工，然後赴美求學。也請各位在禱告中記念他!願他前程遠大，滿有神的祝福，也在太平洋的彼岸為神做美好的見證。

前面我提到過一個被邊緣化的學生在印度國內的一流大學學習的困難。在我大一的時候，我的成績排名非常的低，只能算勉強通過的我修習的課程。我的朋友們常說:「你為什麼不過來和我們聚聚呢？你為什麼要花所有的時間來讀書學習？你為什麼要在你空閒的時候去上教會？你的成績仍然是我們所有人當中最糟糕的。為什麼？」

這使我嚴重懷疑我的信仰。那一位我相信把我從印度社會的最底層帶出來到印度最好的學校的神，肯定可以把我從這個屈辱中扶起來。作為一個基督徒，我為這事感到慚愧。這不只是我被別人蔑視，而是“教會”和上帝的聲譽都被我的失敗所影響。我知道我正在做一個不好的見證。在這一事件發生以後，我向上帝祈禱：「主啊，我知道你是真神，我不想給別人一種印象說你是一個無能為力的神或是說只是眾多的神裡面的一個神，從現在起，我要為你讀書學習，我要你透過我的讀書學習而被高舉。」

我每天都這樣禱告。當我大二開始時，一切似乎仍然是相同的。恐懼開始再一次接管了我的心，我很害怕會再次聽到人家這樣議論我的上帝。我努力禱告而且像以前一樣的努力學習。我很害怕去考試，我甚至在考試前這樣的祈求，「主啊，我考試之前，讓世界末日來臨吧!」神沒有應允我有關於世界末日的第二個禱告，但他倒是應允了那第一個的禱告，就是讓祂因為我的學習被高舉的禱告。上帝通過我學習成績的進步。最後我因為學習成績優異得到學校(印度理工學院)的獎。

如果你認為這是靠著努力和天份，讓我告訴你，情況並非如此。在我的大學時代，我曾經把自己鎖在我的房間，並大聲呼喊和祈禱，坦白說，我經常不完全明白在課堂上在發生什麼事。當我的成績變好了，神使用我在我們的大學帶領團契而且有3年的期間我對他人不論是基督徒還是非基督徒，都是一個不間斷的鼓勵。

許多人都不相信發生在我身上的事是可能的，通常，好成績來得早，通常在大一、大二。但是不好的成績常發生在大學的三、四年級，因為課程的難度增加了。然而，我的情況不是如此。至於那些羞辱我的人，我從未對他們回嘴，但是上帝卻回應他們了。

聖經雅各書第4章第6節說：神阻擋驕傲的人，賜恩給謙卑的人。

我相信，我在上帝面前謙卑自己，上帝讓我得到這樣的成績。

我受洗時，我的信仰有了個不同的方向。我的洗禮不像一般教堂裡安安靜靜的儀式。我沒有浸到水裡去，但是所有去參加我的洗禮的人都像經過了迫害的大火。這是在2010年5月6日，下午6點左右我的洗禮已經結束告一段落。當我們從教堂出來的時候，我們遇上了10到15台相機的鏡頭對著我們，周圍有一百多人帶著長木棍和石塊在等我們。

隨著相機閃光燈不斷發出閃光，他們指責我們勸人改信基督教，並開始毫不手軟地毆打我們中間的一些人。他們擠在我們身邊，一邊喊一些假的罪名。我們遇上了印度教狂熱分子的迫害。這些狂熱分子帶著我們遊街，要把我們帶到一個地方，剝光我們的衣服打我們，不論男女人都是一樣對待。在那一刻，我想這可能是我生命中的最後一刻了，我祈求上帝在未來幫助我的父母。然而那位呼召我們的上帝有其他的計劃。

不知道從哪兒冒出來兩輛警察的吉普車，警察強行把我們塞進他們的吉普車裡，並把我們帶到了派出所。除了我們已經受的屈辱，我們現在不得不接受更多的羞辱，因為警察和記者都質疑我們，像普通罪犯一般的對待我們。當天跟第二天，我們上了電視，而報紙的頭條也談論我們，好像我們做了一些非法的事。這件經歷是如此震撼人心和屈辱人，只因為我們受洗成為耶穌基督的信徒。不過，我想指出耶穌對這樣的迫害是怎麼說的。在約翰福音15章18節， 

耶穌說：「世人若恨你們，你們知道（或作：該知道），恨你們以先已經恨我了。你們若屬世界，世界必愛屬自己的；只因你們不屬世界，乃是我從世界中揀選了你們，所以世界就恨你們。你們要記念我從前對你們所說的話：『僕人不能大於主人。』他們若逼迫了我，也要逼迫你們。」

這起事件重新告訴我在我的生命中做門徒的嚴肅性跟做門徒的代價。

今天，即使經歷了這一切;撒旦還是誘惑我，要我把自己當成是一個懦弱有罪而不成熟的男人，會為一些小事情害怕，有時候會感到沒有希望，並且認為自己是世界上最緊張和憂慮的人。不過，我藉著神的話語和那住在我裡面的聖靈，得到安慰。

在耶利米書29章11節神說:

耶和華說：我知道我向你們所懷的意念是賜平安的意念，不是降災禍的意念，要叫你們末後有指望。

朋友們，我不是鼓吹成功神學，但是我確切知道上帝對我有個計劃，他為我預備了一個光明的未來，不管這未來到底是什麼。我不必擔心。他還用個令人難以置信的承諾向我保證。請翻開你的聖經到希伯來書第13章，因為我希望你能自己看到這一點：

希伯來書13章第5節到第六節，神說:『我總不撇下你，也不丟棄你。』所以我們可以放膽說：主是幫助我的，我必不懼怕；人能把我怎麼樣呢？

我也知道，就算我搞砸了的時候，他還是滿滿有恩典的帶我悔改，引我回正確的道路，帶我回到他那裡。因為聖經在羅馬書8章28節說:我們曉得萬事都互相效力，叫愛神的人得益處，就是按他旨意被召的人。

我相信，上帝讓我經過這些困難的經歷，只是因為我與他的個人的關係，以及，他在建立世界的基礎之前就呼召了我。
腓立比書1章6節: 我深信那在你們心裏動了善工的，必成全這工，直到耶穌基督的日子。

當我小時候，真的不知道神是誰，但我可以看到這樣的聖經經文證明；箴言第8篇:17節說: 愛我的，我也愛他；懇切尋求我的，必尋得見。

今天，如果你問我“你是誰？”我選擇了神所說的關於我的定義。 1）我是神的養子，2）我是耶穌的兄弟和朋友，3)我已經得到原諒， 4）我是宇宙之王所愛的，5)我與基督一起做繼承人，6）我是聖靈的殿， 7），我將永遠與上帝生活在一起！

今天，我可以問幾個問題，你為什麼在這個教堂裡...

1，是不是因為你是出生在一個基督教家庭？

2，是不是因為在基督教徒裡，感覺不錯？

3，是不是因為你的父母拖你到教會這裡來？

4，是不是因為你喜歡這個社會團體？

5，是不是因為你被教導星期天要參加教會？

6，是不是因為如果你不這樣做，你害怕上帝會懲罰你？

朋友們，請明白，我們的神是關係的神。他希望我們成為他的朋友，他希望我們成為他的兒女，他準備好要教導我們，帶領我們。使徒行傳17章27節說：

要叫他們尋求神，或者可以揣摩而得，其實他離我們各人不遠。

我的見證只是世界各地數以百萬計有關於神是如何作工讓破碎的罪人轉回與神和好的例子中的一個。

我相信坐在這裡的每個人都想有一個充實，有意義的生活，充滿了愛。這是只有靠著我們那永恆的，慈愛而公正的上帝才有可能。如果你還沒有跟他建立個人的關係，就從今天開始，請他進入你的生命裡，開始與他交談。.誠實地面對神跟面對你自己。你不會後悔的，因為它會帶你得到耶穌所應許的豐盛的生命。

謝謝你，上帝祝福你！

我是誰 (中)

上次介紹了這位印度弟兄，這次來聽聽他如何把握住一個不是憑自己得來的機會，進了印度最好的大學，跟在這學校的一些經歷。窮人家孩子在社會上本來就常常要面對歧視，而我的朋友不只是窮，他還得活在『種姓制度』的陰影下。在年輕人的團體中，這樣的歧視有著非常直接而露骨的表現方式。而這位弟兄則只能憑著自己的信仰來尋求指引。

在初中時，我在學校的表現開始改善到一個我的父母無法想像的程度。當我的父母看到我生命發生的事和生命的變化，他們開始把我對基督的信仰跟他們對偶像的信仰相比。他們仔細想過這件事，最後停止了崇拜偶像，甚至開始去教會。這是第一個大奇蹟和對我的禱告的回應，因為從我的童年開始，我一直祈求，我的父母也成為基督徒，這樣我就可以自由地去參加團契和閱讀聖經。

我的高中教育是一所私立學院資助的。至於我怎麼樣最後進到了在印度最好的工程學院，印度理工學院(IIT)，這又是我生命中另一個奇蹟。我不在這兒解釋，因為它需要一些時間。但是，我必須提一件事。那些進入印度理工學院的，都是在印度最有才華的人，在所有印度人的百裡挑一。不過，我肯定不是屬於這一類的人。但印度政府分配一定的名額給』賤民』種姓。我得到一個這樣的名額，讓我有機會來就讀這所每個人的夢想學校，即便說我和其他的人相比是比較沒有資格。

平心而論，所有像我一樣背景而進入印度理工學院的學生都面臨著激烈的競爭，不能跟上班級的正常進度。他們當中的部份人會有些課程不及格而且需要較長的時間才能畢業。他們中另有些人會因為無法跟上其他人，而書讀到一半被退學，遣送回家。還有一些人甚至因為社會，經濟，情感和同伴的壓力而自殺。有一陣子當我一次又一次被羞辱的時候，我甚至考慮自殺。每門課程需要極端的努力才能完成課業，並且通過考試。

此外常有人當我的面說一些很糟糕的話，像這樣的話：「你不適合在這裡」;和「你在這裡，只因為印度政府贈送免費的教育給那些低等而不合格的人」; 「你會很快就不及格被退學，像你這樣的人總是如此」。但是，儘管有這一切的嘲諷，上帝對我有一個不同的計劃。他帶我到他自己面前，成為他的兒女，所以我成為一個勝利者，不只在學業上是勝利者更重要的是我是一個贏得人靈魂的人。

兄弟姐妹們，以賽亞書64:4說：

從古以來，人未曾聽見、未曾耳聞、未曾眼見在你以外有甚麼神為等候他的人行事。

上帝幫了我。讓我們一起讀以弗所書1:4

就如神從創立世界以前，在基督裏揀選了我們，使我們在他面前成為聖潔，無有瑕疵；

讓我分享我的得救的故事以及上帝神奇的干預：

當我進入印度理工學院(IIT) ，我很驚訝地看到有『另一個』印度。在這個印度裡，教育系統為學生提供了如此多的設施，這個新的世界是一個具有全世界一流的基礎設施和美麗校園的世界。在這裡，我有機會參加教會和基督徒聚會。提醒你一下，直到這個時候，我一直沒能定期參加基督教聚會，剛開始時是因為我的父母是不是基督徒，後來當我在寄宿學校時，我也沒有機會去教會。一直到我在印度理工學院(IIT)的時候，我才認識這個我對祂說了這些年話的上帝。我終於知道他為我做了什麼，和做一個基督徒的真正意義。雖然我之前曾經讀過聖經，但那只是出於好奇，我並不曾正確的理解聖經。讓我從神的話更多地了解上帝和基督教的道理是個令人激動，了不起的經驗。我總是期待週末，不是為了休息而是因為我可以靠著學習聖經和上教會而學得更多。從學習聖經，我找到了我以前所有的問題的答案。我意識到這個世界是如何墮落，我是怎麼有罪的。我看到了這個世界如果沒有上帝是多麼沒有意義。慢慢地，我完全承認我的罪，我也明白，上帝為了赦免我的罪已經早就有了計劃。當我得知由神成為人樣式的耶穌基督按旨意在十字架上為了像我一樣的罪人遭受了可怕的死亡，我就無法停止哭泣。

我明白，我對祂是非常寶貴。我請他來住在我裡面，我承諾說我會為祂而生。看到祂使用許多在我的生命中不好的情況，來吸引我並且在我身上實現祂對我生命的計劃，真是美妙。

有一節經文，這對我有很重要的意義。這是腓力比書2:13：

因為你們立志行事都是神在你們心裏運行，為要成就他的美意。

兄弟姐妹們，他從前在我的生命中作工，他現在也在我的生命中作工。他正盡一切的努力，在我的生活中工作。

後來，我開始聽到人們說『上帝對我說話』。我也跟上帝說話。但是，他從來沒有回過我的話。我不知道他會跟我說話。我問大家，當他們說:「上帝對我說話」時，是什麼意思。他們大多​​表示，上帝祂通過聖經對他們說話。也有人說上帝祂通過夢和異象對他們說話。有些人甚至說聖靈對他們說話。不管他們的意思是什麼，我下定決心說我也想聽到神的話，不管神要用什麼方法來對我說話。

我每天早上醒過來，就禱告說：「上帝，跟我說話，我想聽聽」，我開始更仔細地閱讀聖經;我等著每天晚上要聽神對我說話或做一些夢。我學了很多事情，上帝通過祂的話語對我的心說了許多話。但是，我想要一個堅固的確據，我想要有某種奇蹟，這樣我就一勞永逸的知道說，在這些日子裡跟我說話的神是真神，也真正是要跟祂子民溝通的神。

在那個時候，兄弟姐妹們，我覺得神使這節在馬太福音17章20節的經文，在我心中活了過來。

耶穌說：「是因你們的信心小。我實在告訴你們，你們若有信心，像一粒芥菜種，就是對這座山說：『你從這邊挪到那邊。』他也必挪去；並且你們沒有一件不能做的事了。 

我是真的搞不懂這段話。 

有一天，我正在讀約珥書第1章。在約珥書中，上帝要以色列人為國家禁食禱告。不知怎的，我覺得上帝也要我為國家禁食禱告。我對自己說，我之前從來不覺得想這樣做。我心想，為什麼不呢？讓我們來試試？但是我不知道要為什麼事情來禱告呢？這一年，我國許多地區直到當農作物應當播種的時候，都很長一段時間沒有下雨。

我決定我要禁食禱告一天來祈求上帝降雨在我國。我定下2008年8月13日做為我要禁食禱告的日期。8月14日一早，我睡醒了，開始看天上的雲，會有雨嗎？神豈是真跟我說話嗎？出乎我的意料，在我住的地方下午4點左右開始下雨。下午。我打電話給我在全國不同地區的朋友，問有沒有下雨。結果在印度大多數的地方下雨了。對你們中的一些人，這可能聽起來像一個巧合。但對我來說，這是一個奇蹟，這也是增強了我對神的信心的主要因素。

我是誰 (上)

大約兩年前的這個季節，牧師送了我一封信，說有位印度弟兄連絡他，說要從印度到新竹來工作，牧師發現這位弟兄會到我服務的公司來，因此希望我能幫助他，回答些他的問題。
這位弟兄到了之後，也有他的挫折跟磨練，然而靠著神似乎也能過得不錯。

去年秋天，他問我可不可以給他些時間跟建議，原來他在申請美國的研究所。跟他談時，我注意到一件有些意外的事。這位弟兄在印度是讀最好的學校，可是他並沒有申請在美國最好的學校。我問了他這件事，他告訴我他家裡有經濟上的壓力，怕申請最好的學校會沒有獎學金。我想了想，告訴他，假如他對去某些學校，因為屬靈的緣故，心中不平安，自然不需要為了世人的眼光去申請這些學校。但是如果不是，也不該限制神的作為，假如神要他去一個更好的學校，有更好的老師指導，為什麼要自己限制自己?

他聽進去了，在申請學校這事上，也看到許多神的恩典，有位南加大(University of Southern California, USC)的教授願意用他，拿到南加大研究助理的獎學金，據說可以專心學業，不太需要擔心金錢的問題。

這位弟兄預計八月去美國就學，最近他在我們教會做了見證，雖然我對他的過去有些了解，但並不完全，聽了這見證十分感動。最近有人向這位弟兄要這見證的中文翻譯，這弟兄請我幫忙。見證不短，因此我譯完之後，再由內子潤飾。這位弟兄的經歷豐富，因此文章有些長，將分上中下三篇刊出，希望讀友們喜歡。

我是誰

 在我有生以來，我一直在思想「我是誰?」「我在做什麼? 」「我該做什麼? 」「我在這個世界上的目的是什麼? 」這樣的問題。

在我小時候，我還有其他的問題。 為什麼我父母親打罵我? 為什麼我不能開心的玩好的玩具?為什麼我跟別人不一樣，人家似乎都開心的有玩伴? 為什麼我老是被霸凌?我該做什麼別人才會接納我?
 當我漸漸長大，這些問題變了。但是，取代之的是一些更複雜的問題。 有時候我會試著從別人怎麼樣談論我，對我說的話，或是我猜想這世上的人如何看待我，來尋求答案。讓我進一步解釋:黑就是醜:
在印度，同一個家庭同一代人裡，也會有不同深淺的膚色。我的祖母膚色很白淨，但是我的母親生下來就黝黑。然而，我的舅舅膚色卻又很淡。你可以看得出來，我得到的是深膚色的基因。以前許多人常常因為我的膚色取笑我，所以我一直希望我有淺白的膚色。 

另一件讓我有許多掙扎的事是我很窮。 

貧窮，經濟落後:6年前，如果你告訴我，我將在國外的一個跨國公司工作，不管是我的家人或是我自己都不會相信。我的父親目前的年收入僅僅是36,000 印度盧比，大約是18,000塊新台幣一年。像我父親這樣的人，永遠不會想到他們的子女能夠得到以母語(註:指當地的方言，而不是英文) 學習閱讀和寫作之外的教育。假如你看過了我的小學學校的照片，你絕不敢走近這個學校。我村子裡垃圾就倒在學校的外面。我讀了5年小學，很少有考試或筆試。對於學生來說，學校只是個相互嬉戲的地方。我們5年的學校教育所能學到的只是用我們的母語來閱讀和書寫。

我的父親是個窮人，只能夢想著我們絕望的財務狀況使他的兒子能夠接受良好的教育。對我們來說，我們的房子就只有一個房間。睡覺，做飯，吃飯，一切都在一個房間裡。因為如此，我長大時在我的心裡對經濟寬裕，能夠送自己的孩子到好學校受教育的人充滿了怨恨和嫉妒。出於某種原因，從小，我一直很喜歡讀書。我想要有玩具玩，但我更想學習英文。我想有很好的衣服穿，但我也想看電視上的兒童教育節目。雖然我的父母總是竭盡所能，提供我們所需要的，我的學校跟台灣最差的學校還是比都不能比。  

我掙扎的第三個問題是印度的『種姓制度』。 

反動的社會:僅管『種姓制度』多年前已被正式廢除了，然而不同社會階級的『種姓制度』仍然像以前一樣繼續存留在人們心中。我是來自印度的最低種姓，又稱為『賤民』。我們不能進入寺廟，我們不能跟其他人一起吃飯跟做事。我們家是在一個村子的郊外，而不是在村子裡面，因為我們是
『賤民』。自然的，我長大時把自己當成是劣等的人。我總是問我自己，為什麼我要出生在這樣一個種姓。如果我出生在一個正常的社會地位裡，我的父母就可以有穩定的財務，也就能夠為我提供一個良好的教育。 總而言之，在我遇見上帝之前，我認為自己是做什麼都不行，沒有價值，對任何人都沒有用，沒出息。  

我與上帝的旅程   

現在讓我談談我尋找上帝的旅程。剛才我談到了我的問題，例如，為什麼我出生在一個貧窮的家庭？，為什麼是我出生在
『賤民』，種姓低的家庭。為什麼我的皮膚很黑？沒有人來回答我的這些問題，因此我想，像許多人一樣，我開始問神這些問題。因為我的父母都是偶像崇拜者，我去過寺廟，在那裡問偶像我的問題。但是，我從來沒有得到答案。每當我到祖父母的家去，我就去附近的家庭教會，那裡的人們會聚會，唱詩歌，講聖經。這些人很不一樣。 在那裡，我開始問同樣的問題。然而，因為那些人很不同，我開始認真地追求基督教的道理。其結果是，在10歲那年，我心中認定耶穌是獨一的真神，我決定要追求基督教的道理。 若有人在基督裏，他就是新造的人，舊事已過，都變成新的了。歌林多後書五章十七節。 我馬上惹上麻煩，我的父母因為我想讀聖經去教會而罵我打我。儘管如此，我必須承認，我比其他想要讀聖經和去教會的印度男孩和女孩相比起來更有自由。因為知道我的執著和決心，我的父母還是經常讓我去教會。 在教會，我開始聽到像救贖和重生這樣的字眼，但我一點都不了解那些多數教會孩子們已經知道的主日學故事。儘管我缺乏這方面的知識，很神奇的是，我也開始明白基督教是唯一真正的宗教，耶穌是真神。關於這件事，除了是神的恩典之外，我無法解釋。 在這之後，我開始追求基督，我參加並通過一個很好的學校的入學考試。我得到了全額獎學金，包括膳食，服裝，住宿，書籍及學費 - 一切的開銷。 單單說我的父親會聽到有個機會來參加考試並申請入學就是一個奇蹟。像我這種家庭的人是不會知道這樣的消息。通過入學考試，考進去那所學校是我的人生的一個轉折點，也是我第一次看到上帝在我生命中做工。如果不是如此，我將永遠不會接受到良好的教育，因為我父親永遠沒有辦法提供這樣良好的教育。這所學校的入學考競爭非常激烈，在我之前跟在我之後我的村子裡，沒有人曾經順利通過了這入學考試。 去這學校就讀時是我第一次遠離家裡，我當時只有10歲。我迷失了，我絕對是離開了我的安全區。因為我很害羞而且行為舉止保守，我總是許多孩子欺負的對象。生活似乎像地獄一樣。我哭了很多次，要我的父母帶我離開學校。我有一次病得嚴重時，我的眼睛都看不見了，因為壓力大造成無法正常的進食。但是我的父母跟我都知道，我們必須忍受這種情況，因為我的父母永遠不能提供給我類似那個時候我所得到的教育。坦白地說，在我的高中歲月裡，我從來沒有一個朋友，因為我總是那個被欺凌的人。因為我順從的個性，我甚至被性侵跟精神虐待。 正在那個時候，我向基督教的上帝，耶穌哭泣，因為我確信，祂是我唯一可祈禱的神，我常常要上帝介入幫我。我不知道該祈禱甚麼，或如何祈禱。但是，我只想告訴他一切發生在我身上的事和所有我正在經歷的痛苦。就像跟一個親愛的朋友談心一樣。但是事情從來沒有改變過。不過，我得到了安慰因為有人會聽我講話，祂會照顧我。

如果有一件事支持我到現在，那就是跟神的個人關係。這是我並沒有就此結束我的生命，或成為一個瘋子，或墮入一些黑暗罪惡的唯一原因。 (待續)

"我想學投資，我該先讀那一本書?" 之一

上個星期，我分享了我歷年來，自己慢慢摸索之下，所讀的幾十本書。我是個工程師，投資是我的嗜好，讀這些書時並沒有一個完整而全面的計劃，其中也有很大的一部份只是因為好玩。只是好玩歸好玩，慢慢發現這嗜好不但不花錢，而且在生活上給了自己一些彈性，可以做自己該做的事跟想做的事。

在生活中，過去歷年來，也偶爾會有一些年輕朋友，問我有關投資的問題。在這些朋友當中，我覺得最值得花心思跟力氣去幫助的是那一群想要發展自己投資的能力的朋友們。我也很樂意幫助這些朋友來發展這樣的能力，但是基本上的一個困難是，告訴他們讀完三、四十本書再來投資，並不是一個很實際而在大多數時間可執行的方法。假如我給這樣的建議，恐怕一百個中只有一位能夠去執行。更何況這些書多是英文寫成，我讀的是英文本，翻譯完了之後，到底能不能讀，實在並不清楚。

這樣的困難，在去年終於得到了一個解決的方案，去年夏天我無意中看到了財報狗團隊的吳先生跟鄭先生所著的『財報狗教你挖好股。』假如我萬一有教人投資的資格，那我會選用這書當做教科書。

這書的組織很好，一開始先教導損益表，然後導資產負債表跟現金流量表。然後開始教導評估股票的『基本價值。』評估基本價值是門藝術(Art)，書中也針對不同類型的公司提供比較實際可行的做法。這三篇用的例子都取材於日常生活中，十分的平易近人，真是虧吳先生跟鄭先生能想得到! 我想開始學投資的朋友們，這前三篇假如能夠讀好並且內化，在股市中，應該不大容易因為股票買貴了而虧錢。『不大容易因為股票買貴了而虧錢』這話聽來容易，其實倒也不是那麼容易。

書中的第四篇講的是如何把握公司成長的動能，這在台股中相當重要，畢竟台股中許多公司都不大，因此有成長的機會，把握的住這樣的機會，可以相當程度的提升投資報酬率。而且台灣的公司因為必須揭露每月的營收，因此給投資人一些如果用得對會有用的資訊。這部分在翻譯的談美股的書中是沒有的，因為美國公司並沒有義務每個月公布營收。實務上似乎只有少數行業例如零售業跟汽車業會每個月公布營收。

書中的第五篇是很有趣，而非常重要的一篇。我們投資多半會去看看過去的財報。我們常常聽到的一個反駁的看法是財報已經是過去式，讀了要做什麼，又不能保證未來跟過去一樣。我自己覺得這反駁的看法是有幾分道理的。不過我們在公司工作，面試新人時，難道也不去看履歷表?

我們評估一個公司的價值，當然是看未來會賺多少錢，之所以去看這公司過去賺了多少錢，只是因為假設過去跟未來有一定的連續性，不是嗎?假如公司的未來會如你所預期的，難道在過去的報表完全沒有蛛絲馬跡?這第五篇基本上是在處理這樣的一類問題。

書中的第六篇，則實際選用了七個類型的公司當做例子實際運用書中所學。

這是本實用的書，必須實地操作才能完全顯現其價值。有心學習投資的朋友，我會建議搭配免費的財報狗網站來使用。

以下連結是財報狗的網站。財報狗網站，這連結會帶您到財報狗網站的首頁，假如您是還沒有帳戶的朋友，只要選右上方的免費註冊鈕，即可註冊。假如您已經有了臉書的帳戶或是google的帳戶，您也可以不需要再註冊而用臉書帳戶或是google帳戶直接登入。

書名:財報狗教你挖好股穩賺20%

作者:財報狗團隊(吳敏哲，鄭凱元)

ISBN:978-986-7283-44-3

Disclaimer: 我自費購買並持續持有一本『財報狗教你挖好股穩賺20%』；本人並未收受財報狗團隊任何報酬。

謝謝同學來訪!

我的同學Gary是位有二十多年創投經驗，並且擔任過多家上市櫃公司法人代表的投資高手，他看我的部落格人氣差了點，特地撥冗提了幾個問題，幫我的部落格製造些人氣。我在這裡要先謝謝他!

有兩個問題想請教, 首先為什麼會選這些公司呢?因為 low P/E? 你看好這幾家公司未來的business growth 嗎? 

其次, 你有看過除了buffett之外的書嗎? buffett雖然是大師, 不過就像 picasso or monet一樣, 可是有深厚基本功做基礎的, peter lynch 有3本書還不錯

我想也許回答這兩個問題時，先回答第二個問題，然後再回來回答第一個問題會比較容易一些。

我個人因為除了上班以及教會的事之外，並沒有其他事務，基本上『學習投資』是我的嗜好，這有點像有人喜歡收集茶壺，有人喜歡收集相機，有些女孩子喜歡收集鞋子跟衣服。

我讀過而喜歡的投資方面的書憑記憶列下來，大約有底下這些，大概有些遺漏。

1. A random Walk down Wall Street, Burton G. Malkiel 

2. Bogle on Mutual funds, John C. Bogle

3. One up on Wall Street, Peter Lynch

4. Beating the Street, Peter Lynch

5. Learn to Earn, Peter Lynch

6. The Intelligent Investor, Benjamin Graham

7. Security Analysis 1st ed. and 5th ed., Benjamin Graham

8. The interpretation of financial statement, Benjamin Graham 

9. Common Stock and uncommon profit, Philip A. Fisher

10. You can be a Stock Market Genius, Joel Greenblatt

11. The Little Book that Beats the Market, Joel Greenblatt

12. The Essays of Warren Buffett, Warren Buffett

13. Margin of Safety, Seth A. Klarman

14. The Manual of Ideas, John Mihaijevic

15. Value investing from Graham to Buffett and beyond, Bruce Greenwald

16. Damodaran on Valuation, Aswath Damodaran

17. The Aggressive Conservative Investor, Martin A. Whitman

18. Value investing a Balance Approach, Martin A. Whitman

19. Distressed Debt Analysis, Stephen G. Moyer

20. How to Make Money with Junk Bond, Robert Levine

21. 債信評等, 郭敏華

22. The Alchemy of Finance, George Soros

23. John Neff on Investing, John Neff

24. The Most Important Thing, Howard Mark

25. Value Investing Today, Charles Brandes

26. Contrarian Investment Today, David Dreman

27. The Art of Speculation, Philip L.Carret

28. The Psychology of Investing, Lawrence Lifson & Richard Geist

29. The Dhanoho Investor, Mohnish Pabrai

30. Financial Shenanigans, Howard Schilit

31. More than You Know, Michael Mauboussin

32. The Five Rules for Successful Stock Investing, Pat Dorsey

33. The little book on Value Investing, Chris Browne

34. Behavioral Finance, Jame Montier

這是憑印象列的，這些書各有各的見地，1-5算是入門的書，是大約1990年代讀的。其它是慢慢累積沒有計劃之下讀的。

至於第一個問題，這些公司各有各的問題，舉例而言，做代工的有薄利的問題跟成長性的問題，做鋼鐵的有開放大陸鋼鐵銷台跟台灣內部需求量的問題，做苯酚的有大陸大量擴產的問題，做產險的有台灣市場已經飽和的問題，做強固電腦的有歐洲國家需求問題，做馬口鐵罐的有可能失去一個客戶就有巨大的影響的問題。要提醒的是，這些股票，有些其實已經漲了30-50%，靠近賣點了，我也不再加碼，希望讀友中間不會有人跟單。

然而以我之見，假如這些問題的影響，已然反應在股價上，那麼問題就不是太大。假如股價的反應過度，而有mispricing的現象，這時候才是購入的『時機』。上市櫃的公司，假如營運是完美的，成長性是完美的，除非有金融海嘯之類的事件，否則我想股價也會是完美的。投資這樣的標的，那我大概不會有優勢可言。

專業的投資研究機構我想會講究得到『過人的資訊』。我以為像我這樣『外部』的一般投資人而言，要依靠擁有『過人的資訊』這件事在股市中投資，我想我是不可能有競爭力的。因此我只能去找因為有『結構性』的原因，讓法人機關不能購買的標的。

我希望我的答覆還算及格，也對讀友們有幫助。

註:承蒙林威宇先生的幫忙把有中文本的書找出來，以下是中文書單:
漫步華爾街, Burton G. Malkiel
共同基金必勝法則, John C. Bogle
學以致富, Peter Lynch
征服股海, Peter Lynch
選股戰略, Peter Lynch
智慧型股票投資人, Benjamin Graham
證券分析, Benjamin Graham
葛拉漢教你看懂財務報表, Benjamin Graham
非常潛力股, Philip A. Fisher
股市天才(簡), Joel Greenblatt
打敗大盤的獲利公式, Joel Greenblatt
巴菲特寫給股東的信, Warren Buffett
安全邊際(簡), Seth A. Klarman
價值投資 從格雷厄姆到巴菲特, Bruce Greenwald
價值評估:證券分析、投資評估與公司理財(簡), Aswath Damodaran
債信評等, 郭敏華
金融煉金術, George Soros
約翰.聶夫談投資, John Neff
有關投資與人生最重要的事, Howard Mark
高獲利價值投資法, Charles Brandes
逆向投資策略(簡), David Dreman
投機的藝術, Philip L.Carret
憨奪型投資者, Mohnish Pabrai
騙術與魔術, Howard Schilit
魔球投資學, Michael Mauboussin
股市真規則(簡), Pat Dorsey
打敗法人的價值投資法, Chris Browne
行為財務學, Jame Montier