2020年6月13日 星期六

一點胡思亂想

『我相信股市將會上上下下(I believe the market is going to fluctuate.)』---------- 石油大亨 洛克菲勒 (John D. Rockefeller) 
有個故事說,有位聰明的年輕人,向洛克菲勒請教股市, 結果洛克菲勒給了他這個完全正確而無懈可擊的答案。您會試著去猜測或是預測市場的方向嗎?假如您有這樣的能力,那要恭喜。假如您跟我一樣,自認為沒有這能力,那麼最好是想一想有沒有其他的辦法。

最近一陣子,股市不是很平靜,有些股票跌了不少,要找到便宜的股票似乎比幾個月前容易多了。假如您平日就收入多於支出,有固定的現金流入,那我要恭喜你。尤其假如您如果剛開始工作,因此有錢投資,那更要恭喜你。畢竟標的增加了,就看您懂不懂得把握。

假如您在這次的股市下挫中受傷了,我的建議是不要逃避現實,好好檢視自己是不是有建立了穩固的財務基礎才來投資。假如沒有,就先把這部份做好吧。假如想投資,還是要先有穩固的財務基礎之後,才能來投資啊。

這次病毒的流行跟火山爆發,地震,洪水之類的是件很不一樣的地方是時間可以拉得很長,不像是一兩個月就會結束的,也許也不是一兩個季度,甚或是一兩年就會結束的,對於個人來說,我的建議是確定自己有個可以支應三到六個月開銷的緊急預備金。我猜想假如您工作的行業受到疫情的影響而人事凍結甚至減縮,三到六個月之內就要恢復過來,恐怕已經是比較樂觀的期望了。

假如您的確已經建立了一個穩固的財務基礎,然而因為股價下降,覺得自己投資不利。我的建議會是去看一看自己的持股,假如營收與盈餘在這樣的環境下仍然能繼續成長,而股價卻下跌,那麼您該怎麼做應該很清楚吧?不過這樣的例子應該不多吧?有這樣的例子,可以分享一下嗎?

假如的確持股的公司是業務的確是衰退了,那就我想該問自己,在當時購入這公司的股票時,到底忽略了什麼不該忽略的事呢?我猜大部分的朋友沒有考慮到『瘟疫可能發生』這件事。至少我是沒有。瘟疫未來幾個月會如何影響這家公司呢?這公司會不會週轉不靈?假如不會週轉不靈,這第一波疫情過去,在沒有疫苗之前,假如人類社會必須跟這個病毒共存,整個社會的運作會不會受影響?人們的經濟行為會不會改變?假如人們的經濟行為會改變,我們對持股的公司估值時,會不會受到影響?我們自己對估出來的價值到底有多少把握?

舉例來說假如去其他國家旅行觀光,就是抵達後要先隔離14天,有多少人會去旅行?假如去商務訪問也是抵達後後要先隔離14天,有多少商務客會願意出差?那麼航空業跟旅館業會受怎麼樣的影響?假如餐飲業,電影院跟表演業安排客人的座位就是需要安排成梅花座,因此能夠招待的客人減少了,生意真的能回去疫情開始前的樣子嗎?

現在美國有些大公司要員工到年底之前『在家工作』,假如這些大公司發現有相當比例的員工是『在家工作』行得通的,那些市中心的商辦大樓真的價值不會受影響嗎?同樣的員工如果一樣只是『在家工作』,住紐約市中心跟住羅徹斯特(Rochester)會有很大的差別嗎?如果沒有,大都市的市中心區的房價會不會受影響呢?

『瘟疫』對不同的行業有不同的影響,我想網路上有許多討論。甚至於像麥肯錫這樣的公司都還特別出了一份報告,然而真的有人能完全確定未來會發生甚麼事嗎?假如您跟我一樣也沒有甚麼一定的把握,就讓我們承認人我們不是神,不會全知全能,這是為什麼我們資產的配置跟持股該合理的分散的原因,不是嗎?

祝大家投資順利!