2014年3月30日 星期日

書籍介紹:獨裁者手冊及三月三十號持股


已有的事、後必再有.已行的事、後必再行.日光之下並無新事。豈有一件事人能指著說、這是新的.那知、在我們以前的世代、早已有了。 傳道書一章9-10節 
高三的大兒子在過去兩三個禮拜,頻頻的催促我要我讀一本書叫做獨裁者手冊(The Dictator's Handbook)。我一開始並不是很有興趣,然而大兒子是個相當內向的孩子,很少要父母親做什麼事,叫父母親讀特定的一本書籍,更是從來不曾發生過的事。這樣三番四次的催促,不免激發了我的好奇心,因此我就試著讀一讀這書。

結果一讀之下,我得要說這孩子長大了,連挑書來讀的眼光都成熟了。我想這書將來會成為經典之作。

書名: The Dictator's Handbook: Why bad behavior is almost always good politics
          獨裁者手冊: 為何壞行為幾乎總是好政見。
作者:Bruce Bueno de Mesquita, Allistair Smith
ISBN-10: 1610391845
ISBN-13: 978-1610391849

這本書指出在產生領導人這件事情上,每個國家或是公司裡可以說是有三類人:
  • 第一類人是名義上的選民,這些人顧名思義只是名義上有選舉權跟被選舉權,但其實並沒有真正選舉領導者的實質權力。我想老蔣時代的一般老百姓就是屬於這一類。從公司治理的角度來說,一般的小股東,在一般的情形下也只能算是名義上的選民。
  • 第二類人是所謂的實際選民,這些人是真正對『誰當領導人』這一件事情有影響力的人,例如當年老蔣時代的國大代表。從公司治理的角度來說,持有幾個%公司發行在外的股票的法人,一般的情形下可以算是實際選民,因為他們對『誰當領導人』這一件事情是有影響力的。
  • 第三類人是所謂的勝利聯盟,這些人則是領導人必須依賴他們才能維持自己權力的人。一般而言,從公司治理的角度來說,進入董事會的大股東,以及董事會裡的重要公司幹部,可以算是勝利聯盟的成員。

作者假設領導人會想要繼續擔任領導人,因此從領導人的個人私利的角度,來看為什麼獨裁者做一些,外界的人百思不得其解的事。基本上這書談到有五個領導人如果想要繼續擔任領導人必須要掌握的不變的原則,這五個原則是:
  1. 勝利聯盟要越小越好,這樣才容易收買他們。
  2. 要讓名義選民越多越好,這樣要是勝利聯盟中有人對你不滿,你可以輕易的換掉這些不滿的人。
  3. 控制收入,領導人一定要知道錢在那裡,而且必須能控制錢的流動。
  4. 好好回報勝利聯盟的成員對你的支持,好處一定要給得夠,但卻也不能給的過多。
  5. 絕對不要從勝利聯盟的成員的口袋裡拿錢出來給人民。
作者跟著用實際的例子來解釋這五項原則。
作者然後用這些原則來討論領導人如何在以下各方面應用以上的這些五項原則:
  1. 上台奪取權力
  2. 維持自己的權力
  3. 劫貧濟富
  4. 有效的奪取跟給與的方法不一定是對大多數的人民好的。
  5. 貪污
  6. 得到外國的援助
  7. 老百姓要不要起來搞革命
  8. 戰爭與和平以及世界的秩序
這書講的並不是領導人應該做什麼事,而是去解釋在『現實』裡,領導人為什麼會去做這些領導人所做的事。當你改用領導人個人私利的角度來看他們所做的事,事情就會突然清楚多了。這書真的有些諾貝爾經濟學獎得主Daniel Kahneman的那本Thinking fast and slow(快思慢想)的味道。文筆非常銳利,但又充滿諷刺性。

值此台灣社會在考慮服貿協議的時候,我建議大家看看這書,再想一想現在的當權者今天的勝利聯盟的成員是誰? 實際選民又是誰?名義上的選民會是誰?簽了服貿協議之後,長期下來以後當權者的勝利聯盟又會是誰?實際選民又是誰?跟現在比對,會是同一群人嗎?如果排除技術跟程序上的爭議,到底爭議的雙方,爭的是誰有勝利聯盟的成員的名份呢?還是說爭議的雙方爭的是誰是實際選民呢?假如今天您是實際選民,將來您還會是實際選民嗎?還是說通過服貿之後,幸運的您會有機會成為勝利聯盟的一份子呢? 當然另外一個可能是您會變成只是名義上的選民?

或是從公司治理的角度來看,你想發生在徐重仁先生身上的事,有沒有可能用這兩位作者提出的觀念來觀察呢?

好了以下是三月三十號持股,隨著手中持股的股價水漲船高,基本上我繼續地在收割,帝寶(6605),振樺電(8114),以及寶雅(5904)算是收割完畢了。儘管我也慢慢地,持續地購入陸股的ETF,總體而言,持股的金額是減少了。


以下則是三月十五號到三十號中間賣出的股票。
這文章單純為學術討論,並不對文中提及的證券建議購買或賣出。

Disclaimer:
Under no circumstance is this an offer to sell or a solicitation to buy securities discussed herein. 不管在任何情形下,這文章不對文中的提及的證券,建議購買或賣出。
I am long 006205, 1215,2324,3010,3213,3231, 5609,6239,8072, and 8210 presently. However, I may buy or sell these securities without any additional notices。 我目前持有006205,1215,2324,3010,3213,3231,5609,6239,8072, 跟8210。然而我如果買賣這些證券,將不會另行事先通知。

2014年3月16日 星期日

三月十五號持股記錄

人有惡眼想要急速發財、卻不知窮乏必臨到他身。 ---------箴言28篇22節
你要囑咐那些今世富足的人、不要自高、也不要倚靠無定的錢財.只要倚靠那厚賜百物給我們享受的 神。 ---------提摩太前書6章17節
 
一個朋友問我為什麼最近沒寫文章。最近工作忙,也就不發文了。
不過想一想,寫篇短文,記錄一下自己今年到目前為止的持股跟一些買賣,以待來日的參考,免得將來選擇性的記憶失真,也是不錯。這文章單純為學術討論,並不對文中提及的證券建議購買或賣出。

以下是到今年三月十五號為止的持股。
各個欄位的意思應該還算清楚,成交均價是根據券商提供的,已經根據收到的股利調整過。最後一欄的比重,是指相對於個人持有台股帳戶的持股的比重。
基本上,今年到此為止是賣多於買,因為什麼東西都很貴,不容易找到有足夠的安全邊際的標的。今年唯一的新持股是力成(6239)。這主要是在二月底以前小買的,寓意是要提醒自己,注意這個公司。在力成跟Tessera(NASDAQ: TSRA)和解後,我拿了日月光跟矽品兩家公司做對照,我先假設封測業的技術壁壘不高,因此長期這三家公司的股東權益報酬率不會差很遠。就用大約這樣的概念來估計力成將來的獲利能力。並依此大約估了個價值。結果因為安全邊際不太夠,我決定先再等待看看有沒有更好的市面價格。如果有夠大的市面價格跟基本價值的落差,我會考慮再加碼。

此外,我也正慢慢加碼FB上証(006205)中。有關購買FB上証這個ETF,我的看法跟巴小智弟兄還有我的朋友林醫師是一致的。對於ETF我覺得像林醫師一樣用長期的迴歸分析,是比較容易有收穫的。

今年仍然主要在收割,感謝神,收益比內子跟我原來所求,多了不少。以下是今年賣出的持股。
我天天不斷提醒自己,一定要對人性有信心,因為大多數人總是在該害怕時貪婪,該貪婪時害怕!
Disclaimer: 
Under no circumstance is this an offer to sell or a solicitation to buy securities discussed herein.  不管在任何情形下,這文章不對文中的提及的證券,建議購買或賣出。
I am long 006205, 1215,2324,3010,3213,3231, 5609,5904,6239,6605,8072,8114, and 8210 presently. However, I may buy or sell these securities without any additional notices。 我目前持有006205,1215,2324,3010,3213,3231,5609,5904,6239,6605,8072,8114 跟8210。然而我如果買賣這些證券,將不會另行事先通知。